AMF Aktiefond Asien Stilla havet – Penningpolitik och makrodata skapade volatilitet
AMF Aktiefond Asien Stilla havet steg med 3,5 procent, vilket var 0,9 procentenheter lägre än fondens jämförelseindex. Det starka första halvåret följdes av ett kvartal med stora kursrörelser.
Den japanska börsen har stigit en längre tid samtidigt som den japanska yenen försvagats. Så kallad ”carry trade” har varit en strategi där marknaden har lånat billigt i yen och placerat på den japanska börsen och andra aktiemarknader, men i början av augusti skedde en plötslig och kraftig omsvängning av dessa valuta- och aktiepositioner.
”Den japanska yenen stärktes kraftigt och börsen föll tungt, drivet av en höjning av styrräntan från Bank of Japan. Samtidigt inkom svagare arbetsmarknadsdata från USA som skapade osäkerhet”, säger fondens förvaltare Henrik Oh.
I september genomförde den amerikanska centralbanken, Fed, en dubbelsänkning av räntan och den kinesiska centralbanken lanserade ett omfattande stimulanspaket, vilket sammantaget gav rejält med bränsle till aktiemarknaden.
Framför allt kinesiska aktier rusade och den kinesiska börsen steg med cirka 18 procent under kvartalet. Många kinesiska e-handels- och plattformsbolag gick enormt starkt, såsom Alibaba (+50 procent), Meituan (+49) och JD.com (+56).
I Korea var utvecklingen däremot svag, drivet av större nedgångar i de stora koreanska teknologibolagen som Samsung Electronics (–24 procent) och SK Hynix (–26). Den koreanska börsen backade med 10 procent.
När det gäller sektorer noterade fastigheter och sällanköpsvaror uppgångar på 12 respektive 11 procent, medan informationsteknologi och energi backade med 6 respektive 5 procent. Oljepriset föll med 17 procent under kvartalet.
De främsta bidragsgivarna till fondens relativa avkastning var Alibaba, Sungrow, Tencent, East Japan Railway och Tongcheng Travel. Fondens relativa avkastning påverkades negativt av SK Hynix, Mediatek, SMFG, Komatsu och Reliance Industries.
”Vad gäller utsikterna i Asien Stilla havet ligger fokus på kommande räntesänkningar från den amerikanska centralbanken och räntehöjningar från Bank of Japan. Dessa har stor påverkan på valutakursen amerikansk dollar/japansk yen och för den japanska börsens utveckling”, säger Henrik Oh.
Ett annat fokusområde förvaltaren nämner är effekterna av det stora kinesiska stimulanspaketet på den kinesiska ekonomin. Världens ögon riktas också mot det stundande presidentvalet i USA och ett fortsatt högt tonläge från USA mot Kina är att vänta.
Fondens största övervikter var vid slutet av perioden SMFG, Shin-Etsu Chemical, Pan Pacific International, Tencent och CSL. De största undervikterna var BHP, Toyota, Tokyo Electron, National Australia Bank och Westpac.
De största innehaven vid kvartalets slut var TSMC, Tencent, Alibaba, SMFG och Shin-Etsu Chemical.
Den japanska börsen har stigit en längre tid samtidigt som den japanska yenen försvagats. Så kallad ”carry trade” har varit en strategi där marknaden har lånat billigt i yen och placerat på den japanska börsen och andra aktiemarknader, men i början av augusti skedde en plötslig och kraftig omsvängning av dessa valuta- och aktiepositioner.
”Den japanska yenen stärktes kraftigt och börsen föll tungt, drivet av en höjning av styrräntan från Bank of Japan. Samtidigt inkom svagare arbetsmarknadsdata från USA som skapade osäkerhet”, säger fondens förvaltare Henrik Oh.
I september genomförde den amerikanska centralbanken, Fed, en dubbelsänkning av räntan och den kinesiska centralbanken lanserade ett omfattande stimulanspaket, vilket sammantaget gav rejält med bränsle till aktiemarknaden.
Framför allt kinesiska aktier rusade och den kinesiska börsen steg med cirka 18 procent under kvartalet. Många kinesiska e-handels- och plattformsbolag gick enormt starkt, såsom Alibaba (+50 procent), Meituan (+49) och JD.com (+56).
I Korea var utvecklingen däremot svag, drivet av större nedgångar i de stora koreanska teknologibolagen som Samsung Electronics (–24 procent) och SK Hynix (–26). Den koreanska börsen backade med 10 procent.
När det gäller sektorer noterade fastigheter och sällanköpsvaror uppgångar på 12 respektive 11 procent, medan informationsteknologi och energi backade med 6 respektive 5 procent. Oljepriset föll med 17 procent under kvartalet.
De främsta bidragsgivarna till fondens relativa avkastning var Alibaba, Sungrow, Tencent, East Japan Railway och Tongcheng Travel. Fondens relativa avkastning påverkades negativt av SK Hynix, Mediatek, SMFG, Komatsu och Reliance Industries.
”Vad gäller utsikterna i Asien Stilla havet ligger fokus på kommande räntesänkningar från den amerikanska centralbanken och räntehöjningar från Bank of Japan. Dessa har stor påverkan på valutakursen amerikansk dollar/japansk yen och för den japanska börsens utveckling”, säger Henrik Oh.
Ett annat fokusområde förvaltaren nämner är effekterna av det stora kinesiska stimulanspaketet på den kinesiska ekonomin. Världens ögon riktas också mot det stundande presidentvalet i USA och ett fortsatt högt tonläge från USA mot Kina är att vänta.
Fondens största övervikter var vid slutet av perioden SMFG, Shin-Etsu Chemical, Pan Pacific International, Tencent och CSL. De största undervikterna var BHP, Toyota, Tokyo Electron, National Australia Bank och Westpac.
De största innehaven vid kvartalets slut var TSMC, Tencent, Alibaba, SMFG och Shin-Etsu Chemical.
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning och fondandelar kan både öka och minska i värde. Det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. En fond med risknivå 5–7 enligt fondens faktablad kan minska/öka kraftigt i värde till följd av fondens sammansättning och förvaltningsmetodik. Läs fondernas faktablad och informationsbroschyr för mer information.